金融模型多因子模型归因: 单因素apt模型

【答案】:一、APT模型和CAPM模型的区别:(1)两种模型的假设条件不同。Apt和capm一样随便，楼主自己参考，1.CAPM是单因素模型，APT是CAPM的特例，如果影响证券的系统性风险可以用市场组合来衡量，市场组合可以用股票指数来代替，两者是一致的。财务模型——多因素模型归因本文主要详细介绍如何利用多因素模型分析组合资产的归因，归因分析的内容是收益归因和风险归因。

1、试阐述套利定价理论与CAPM的区别和联系?

【答案】:一、APT模型和CAPM模型的区别:(1)两种模型的假设条件不同。①APT并不假设投资者基于均值方差规则进行决策，而是基于给定的收益率计算公式。此外，投资者不必规避风险。CAPM假设所有投资者都会规避风险，遵循均值方差规则。②APT适用于任何投资组合集，因此在测试APT模型时，没有必要测量所有有效的投资组合集。

(3) ③APT更容易推广到多期收益，而CAPM只适用于单个投资期。(2)两者因素不同。APT可以很容易地扩展到多个因素的情况，可以处理多个影响因素，实用性和适用性更广、更灵活。CAPM忽略了这一点。简而言之，CAPM有很多基本前提或假设，很多与实际情况不符；APT几乎没有基本假设。这是APT和CAPM的主要区别(当然两者计算方法、公式、财务思路的不同是它们的根本区别)。

2、金融模型——多因子模型归因

本文主要详细介绍如何利用多因素模型分析组合资产的归属。归因分析的内容是收益归因和风险归因。上图列出了从Markowitz的均值方差理论中得出的三条路径。一个是资产配置，我们不在本文中讨论。二是资本资产定价(CAMP)路径，三是套利定价理论(APT)第三条路径。第二条道路和第三条道路是本文的重点。第二条和第三条路径属于多因素分析范畴。第二条路径是知道要素收益的时间序列，并通过时间序列中的回归找到要素暴露，以便解释个体收益的组成部分。

3、apt比capm什么情况下一样

对了，楼主指的是自己。1.CAPM是单因素模型，APT是CAPM的特例，如果影响证券的系统性风险可以用市场组合来衡量，市场组合可以用股票指数来代替，两者是一致的。2.CAPM以效用函数为基础，假设投资者永远不会满足，并且厌恶风险，APT以套利为基础，风险偏好没有限制。3.CAPM考虑系统风险，APT考虑了很多风险，解释力更强。